2026-05-15 国金证券：9N四氯化硅价格跌至5500元/吨历史低位，光纤扩产有望触发价格反转

事件描述

高纯四氯化硅（9N级）是光纤预制棒核心原料，其华中市场价格从2023年初的1.7万元/吨跌至当前5500元/吨，处于历史底部区间。每吨光纤预制棒消耗高纯四氯化硅约6.5吨。随着康宁、亨通、永鼎等中外光纤企业密集扩产光棒产能，对高纯四氯化硅的边际需求极具弹性；国内有效产能主要集中在三孚股份（现有3万吨设计产能）等极少数企业，江瀚新材在建1万吨6N级项目，供给增量有限。供需格局边际改善在即，价格具备底部向上修复的强驱动。

关键数字

• 9N四氯化硅华中市场价从2023年初1.7万元/吨跌至当前5500元/吨
• 单吨光纤预制棒消耗高纯四氯化硅约6.5吨
• 三孚股份现有高纯四氯化硅设计产能3万吨，江瀚新材在建1万吨6N级项目

影响判断

影响：利好

[!IMPORTANT] 全球光纤光棒产能密集扩张 → 高纯四氯化硅需求弹性放大 → 供给增量有限且价格处历史底部 → 供需边际改善触发产品涨价预期 → 利好手握万吨级产能的高纯四氯化硅龙头。直接受益：三孚股份-603938（国内最大高纯四氯化硅供应商，设计产能3万吨，直接受益于涨价）。未入KB待评估：江瀚新材（在建1万吨6N级项目）。

信息源

• [研报] 2026-05-15 国金证券《基础化工行业AI系列深度(十)：AI点燃需求，PCB化学品和光纤材料迎来价值重估》

备注

建议跟踪高纯四氯化硅价格高频数据，作为光纤行业景气度先行指标。KB中已有L2-19专项，但公司覆盖仅三孚股份，建议补充江瀚新材等上游特种化工企业。