南亚科技 2408
HBM产能扩张计划落地，切入AI算力核心赛道 + 制程技术迭代至1γ纳米，巩固成本与性能优势
重点公司
329 家 全部 TWJPSHSZHKUSPRIVATE
台光电子 2383
AI服务器渗透率提升打开长期天花板 + 技术领先构筑护城河，份额有望持续提升
台积电 2330
技术领先优势持续巩固 + 全球产能战略布局深化
广达 2382
AI算力需求的结构性增长 + 从服务器代工向系统集成与解决方案延伸
日月光 3711
封装技术代际升级带来价值量提升 + 全球化产能布局强化供应链韧性
纬创 3231
客户多元化与份额提升 + AI边缘计算及模块化布局
群联电子 8299
企业级SSD市场渗透与产品升级 + CXL内存扩展模组开辟新赛道
Keyence 6861
全球FA渗透率提升驱动持续增长 + AI视觉检测开辟新增量
日本制铁 5401
累计4700亿日元低碳转型投资以巩固技术领先 + 全球化高端产能布局提升盈利稳定性
360集团 601360
“AI+安全”战略构筑壁垒 + 第二增长曲线——企业级AI服务成熟
万兴科技 300624
从工具到平台，构建AIGC工作流 + AI原生应用打开第二曲线
万润股份 1443
OLED材料国产替代空间广阔 + 新材料平台型公司战略成型
三七互娱 1389
AI重构游戏研运全链路，赋能长线运营与创新 + 出海业务占比持续提升，成为第二增长曲线
三星电子 005930
存储技术代际领先构筑长期壁垒 + 半导体制造（Foundry）业务寻求突破
三美股份 603379
产能扩张与产品结构升级 + 纵向整合与成本优势
三花智控 1064
热管理平台化布局成型 + 全球份额持续提升
上柴股份 600841
国四淘汰带来的替换需求 + 新能源转型打开第二曲线
上海电力 600021
转型综合能源服务商 + 绿电溢价与碳资产价值重估
上海电气 601727
“风光氢储”全产业链布局成型 + 智能制造与工业互联网赋能
世纪华通 1410
“游戏+AI”深度融合构建壁垒 + 全国算力网络布局成型
东方电气 600875
“六电并举”向“多能互补”转型，打开新增长极 + 核电重启与水电技改，高端装备壁垒高
东方财富 300059
财富管理大时代红利 + 互联网券商护城河深化
东材科技 601208
电子材料平台型布局拓宽成长边界 + 光伏N型技术迭代带来结构性需求
东芯股份 688110
DRAM产品线突破打开第二增长曲线 + 2028年，DRAM产品线营收占比有望从当前较低水平提升至20%-30%
中兴通讯 51
算力业务占比提升驱动盈利结构转型 + 海外市场与政企业务双轮驱动
中国广核 003816
新项目核准与建设周期开启成长曲线 + 确定性高增长与现金流折现价值
中国建筑 601668
新型城镇化与城市更新驱动结构性增长 + 绿色低碳转型开辟新赛道
中国核电 601985
装机规模持续扩张 + 核能技术多元化应用
中国电信 601728
算力网络先发优势构建核心壁垒 + 数据要素市场化释放资产价值
中国电建 601669
“水、能、城”业务协同深化 + 海外市场份额持续提升
中国移动 600941
数据要素资产化开辟第二增长曲线 + AI大模型赋能行业数字化
中国联通 600050
数字经济核心赋能者 + 共建共享红利释放
中国能建 601868
“十四五”及“十五五”电网投资需求 + 综合能源服务市场爆发
中国西电 601179
新型电力系统建设带来广阔需求 + 向智能电网与综合能源服务转型
中国长城 54
“PKS”生态体系深化带来的平台价值 + 电源业务向新能源及高端制造转型
中国长江电力 600900
“四库联调”提升水资源利用效率，业绩稳定性增强 + 打造“水风光储”一体化清洁能源平台
中天科技 600522
海上风电深远海化带动海缆需求 + 新能源材料国产替代加速
中微公司 688012
技术平台化拓展，从刻蚀向薄膜、量/检测等领域延伸 + 国内半导体设备市场渗透率提升是长期确定性趋势
中恒电气 1268
AI 数据中心 capex 上行 → PDU与配电柜 需求扩张 → 公司 技术与规模 兑现业绩
中文在线 300364
IP价值链条深化与AI赋能 + 平台生态向“创作+社区”转型
中材科技 002080
叶片“大型化”与“材料化”趋势巩固龙头地位 + 锂电隔膜行业格局优化，龙头盈利中枢上移
中石科技 300684
技术升级拓宽护城河 + 下游应用场景横向拓展
中科创达 300496
软件定义汽车深化 + 端侧AI与操作系统生态
中科曙光 603019
国产算力生态构建者 + 从硬件到“算力服务”的商业模式拓展
中航光电 002179
国产替代深化，军品毛利率维持高位 + 海外市场拓展，民用业务占比提升
中贝通信 603220
算力租赁构建第二增长曲线 + “通信+算力”协同效应
中际旭创 300308
全球光模块份额第一 + 硅光全流程能力 + 大客户深度绑定
云从科技 688327
大模型商业化拐点 + 平台化与生态构建
云南铜业 000878
新能源需求驱动铜消费增长 + 资源保障与纵向一体化
亨通光电 600487
海洋经济战略卡位，打开成长天花板 + 光通信技术升级引领价值提升
亿纬锂能 300014
全球产能布局释放规模效应 + 技术领先与产业链垂直整合
仕佳光子 688313
AI算力需求奠定长期增长基石 + 光芯片国产替代核心受益标的
佰维存储 688525
AI PC/AI手机渗透带动终端存储容量升级 + “模组+封测”一体化布局强化产业链地位
佳力图 603912
数据中心向高密度、绿色化演进 + 算力基础设施能效要求趋严
依米康 300249
从设备商向“设备+软件+服务”全栈服务商转型 + 液冷技术成为新建数据中心主流选择，公司卡位优势显现
保变电气 600550
特高压技术路线演进带来的更新需求 + 海外市场突破
兆易创新 603986
DRAM项目量产突破打开成长天花板 + 汽车电子与AIoT渗透率提升
兆龙互连 300913
深度绑定AI算力升级路径 + 海外市场拓展突破
光环新网 300383
AI算力基础设施长期需求确定性 + “东数西算”与绿色化趋势下的结构优化
光迅科技 002281
全球算力光模块升级路径明确 + CPO（光电共封装）技术长期布局
兴森科技 1310
IC载板国产替代核心受益标的 + AI驱动先进封装需求
凌云光 688400
3C行业复苏与设备升级周期 + 新兴业务第二曲线成型
利通电子 603629
散热技术路径升级带来量价齐升 + 核心客户份额巩固与拓展
北京君正 300223
智能驾驶与座舱芯片的长期需求 + DRAM国产替代的核心标的
北斗星通 1129
北斗高精度定位渗透率提升 + 自主可控与芯片平台化
北方华创 1273
国产化率提升驱动份额增长 + 平台化布局进入收获期
千方科技 1275
车路协同市场规模化启动 + 从项目制向“解决方案+数据运营”模式进化
华丰股份 688629
内燃机核心部件向新能源领域横向延伸 + 氢内燃机产业链的卡位优势
华大九天 301269
全流程EDA工具链持续补全与性能提升 + 半导体制造工艺演进驱动EDA工具迭代
华宇软件 300271
法律科技基本盘的数字化转型 + 新业务孵化与协同效应
华工科技 000988
1.6T光模块布局领先 + 激光器核心器件自主可控
华测导航 300627
高精度定位技术渗透率提升驱动增长 + 海外市场拓展提升天花板
华海诚科 688535
国产替代的核心受益标的 + 绑定先进封装技术升级
华电国际 600027
火电角色转型带来价值重估 + 绿电成长为第二增长曲线
协创数据 300857
AI算力需求结构性增长 + “制造+服务”模式深化
南大光电 300346
半导体材料国产替代深化 + 技术平台协同效应显现
南都电源 300068
储能行业需求CAGR超30%的β收益 + 固态电池产业化先发布局
卫宁健康 300253
医疗IT市场集中度提升，龙头份额扩张 + AI+医疗从概念走向临床应用，开辟第二增长曲线
吉比特 603444
全球化研运一体平台价值重估 + 研发管线储备丰富，保障中期增长
同花顺 300033
数据要素价值重估 + AI赋能全业务链
同飞股份 300990
工业温控向高价值场景渗透，客单价持续提升 + 温控技术平台化，复用能力构筑壁垒
启明星辰 002439
AI驱动网络安全市场渗透率与客单价双升 + 商业模式从产品向服务与运营转型
嘉元科技 688388
技术迭代带来的量价齐升 + 垂直整合与成本优势
四维图新 1285
智能网联政策与数据资产入表 + L3+自动驾驶商业化拉动高精地图需求
国电南瑞 600406
“十四五”电网投资后半程与特高压建设高峰 + 新能源配套与配网升级的确定性需求
国电电力 600795
装机结构绿色化重构价值 + 集团资产注入提供成长期权
圣邦股份 300661
受益于模拟IC行业持续增长 + 平台化与高端化战略构建长期壁垒
埃斯顿 1511
核心部件自主化与全产业链优势 + 人形机器人赛道前瞻布局
复旦微电 688385
FPGA国产替代进入核心供应链 + 产品平台化升级，提升单客户价值
大华股份 1182
AI算法与算力构建壁垒 + 汽车电子第二增长曲线确立
天准科技 688003
AI视觉检测渗透率提升 + 汽车智能化平台化布局
天孚通信 300394
光通信速率升级创造持续需求 + 国产化与垂直整合深化
天智航 688277
国产替代与渗透率提升 + 从设备到耗材与服务的商业模式进化
天融信 1162
AI安全与数据要素化布局进入收获期 + 从产品销售向“产品+服务+订阅”模式转型
奇安信 688561
AI安全赛道开辟第二增长曲线 + 平台化战略提升运营效率
奥普特 688686
半导体前道检测国产替代 + AI算法赋能提升产品单价与壁垒
威腾电气 688226
受益于全社会电气化与数据中心建设浪潮 + 产品结构向高电压等级与智能化升级
宁德时代 300750
技术代际领先，凝聚态电池等技术产业化 + 储能第二增长曲线持续兑现，目标营收占比提升至30%以上
安恒信息 688023
政策驱动网络空间安全长期需求 + AI+安全打开新增量
安路科技 688107
FPGA国产替代率从个位数向双位数跨越 + 高端产品突破打开长期天花板
完美世界 1428
顶级IP矩阵价值释放与跨平台开发 + 海外游戏业务成为第二增长曲线
宝胜股份 600973
特高压与智能电网建设浪潮 + 新能源基建与海洋经济驱动
宝钢股份 600019
行业集中度提升与龙头定价权强化 + 产品高端化与绿色转型驱动价值重估
寒武纪 688256
技术迭代驱动产品ASP与毛利率提升 + 软件生态构建长期护城河
工业富联 601138
全球AI算力基础设施的持续扩张 + 液冷散热技术领先带来溢价
巨化股份 600160
向高附加值氟化工新材料战略转型 + 一体化产业链构建持续降本护城河
已入主锋龙股份 002931
新能源业务第二曲线培育 + “大客户+细分领域龙头”战略深化
广立微 301095
半导体测试设备市场扩容 + EDA工具链持续完善
得一微电子 688332
存储芯片国产化率提升 + 汽车存储市场打开
德明利 001309
存储介质技术升级带来市场扩容 + 主控芯片自研构建核心竞争力
德科立 688205
技术升级打开长期成长空间。 + 海外市场拓展带来新增长极。
德赛西威 002920
智能驾驶渗透率提升 + 平台化战略与软件价值重估
德邦科技 688035
高端电子封装材料国产替代空间巨大 + 横向拓展打开成长天花板
思必驰 688583
“语音+N”多模态交互成为终端标配 + 平台化商业模式提升客户粘性与价值量
恒生电子 600570
金融市场改革与创新需求 + 云化与SaaS转型带来商业模式升级
恒立液压 601100
液压行业高端化与电动智能化趋势 + 平台化扩张打开长期成长天花板
恺英网络 1359
IP矩阵深化与变现潜力 + “出海”战略打开第二增长曲线
拓尔思 300229
AI大模型在垂直行业的商业化 + 数据要素市场化核心受益
拓普集团 601689
全球化产能布局打开成长天花板 + 智能电动汽车平台化趋势下的业务线扩展
拓荆科技 688072
受益于先进制程工艺演进，单客户价值量提升 + 半导体设备国产化率从“低”到“中”的必经之路
指南针 300803
“金融信息+证券”业务深度整合，提升客户价值 + 金融科技平台化，探索多元变现
摩尔线程 688795
AI推理算力产品迭代，开辟第二增长曲线 + 构建“GPU+”生态，提升客户粘性与软件附加值
数据港 603881
液冷技术规模化应用 + 一线城市资源稀缺性
新华三 000938
国产化替代从可用走向好用 + 智算中心全栈布局构建壁垒
新宙邦 300037
向半导体化学品龙头延伸 + 绑定全球头部电池客户
新易盛 300502
下一代1.6T光模块技术领先，卡位新增长曲线 + 产能扩张与垂直整合巩固成本优势
新益昌 688383
半导体设备国产替代深化 + 业务多元化平滑周期波动
昆仑万维 300418
“算力-大模型-应用”全链生态闭环 + AI音乐与AI社交的范式创新
明阳智能 601615
海上风电技术领先与成本下降 + 海外市场突破
星环科技 688031
数据要素与AI基础设施核心受益者 + “产品+服务”模式带来高粘性收入
普冉半导体 688766
存储+MCU协同布局，切入汽车电子等高成长赛道 + 受益于AIoT与工业智能化，产品需求结构性升级
晶澳科技 002459
行业产能出清后龙头集中度提升 + N型技术迭代巩固领先优势
曙光数创 872808
算力密度持续提升驱动液冷成为“必选项” + 技术路线从冷板向浸没迭代，打开长期成长天花板
朗新集团 300682
长期逻辑一：能源数字化是长期确定性趋势，公司卡位核心软件服务商。
杰华特 688141
平台化转型，从单点突破到系统级供应 + 汽车电子与服务器电源成为第二增长曲线
杰瑞股份 1259
全球能源安全需求驱动非常规油气持续资本开支 + 从设备商向“装备+服务”一体化平台转型提升盈利质量
格灵深瞳 688207
人工智能在垂直行业的深度渗透 + 从软件算法向“软硬一体”解决方案转型
概伦电子 688206
DTCO方法学落地带来新增量 + 全流程EDA平台生态构建
欧陆通 300870
卡位AI算力电源赛道，份额持续提升 + 纵向一体化与平台化拓展
比亚迪 002594
垂直整合构建极致成本护城河 + 智能化与品牌溢价进入收获期
永信至诚 688244
AI安全测试与验证成为核心赛道 + 从工具到平台的商业模式进化
永太科技 1238
一体化布局降本增效 + 海外产能突破带来新增长极
汇川技术 300124
工业自动化国产替代空间巨大 + 新能源汽车电驱系统成为第二增长极
江丰电子 300666
产能扩张与品类拓宽 + 预计新增靶材产能将超过10万块/年，于2027年底前逐步释放
江波龙 301308
存储市场规模持续增长，国产化需求迫切 + 自研芯片能力构建，向技术型平台公司升级
江西铜业 600362
资源自给率提升驱动长期价值 + 下游新能源需求提供长期支撑
沐曦股份 688802
国产替代黄金窗口期，占据先发优势 + 构建从芯片到集群的完整解决方案
沪电股份 1331
算力基础设施持续升级，高端PCB价值量跃升 + “算力+传输”双轮驱动，产品矩阵拓宽
沪硅产业 688126
半导体硅片国产化率提升大势所趋 + 技术迭代与产品线拓宽
泛微网络 603039
AI+协同办公场景深化 + 信创市场份额持续提升
泰豪科技 600590
军工信息化深度受益于装备升级 + “军工+能源”双轮驱动格局稳固
洛阳钼业 603993
全球能源转型拉动铜钴长期需求 + 资源储量与成本优势构筑护城河
浪潮信息 000977
构建“硬件+平台”生态，提升全栈解决方案价值量 + 受益于全球AI算力军备竞赛及国内智算中心建设浪潮
海光信息 688041
国产CPU/DCU渗透率提升 + 技术路线迭代与生态构建
海力士 432
国产存储器产业链配套需求 + 技术升级与产品结构改善
海天瑞声 688787
AI数据服务向“数据飞轮”运营模式进化 + 全球化布局突破天花板
海康威视 1293
AI与大数据赋能的商业模式升级 + 汽车电子与机器人成为第二增长曲线
润泽科技 300442
AI算力需求的结构性增长 + 从资源型向服务型IDC转型
深信服 300454
云化与服务化战略深化 + 信创与国产替代市场
深南电路 002916
封装基板国产替代的领军者 + 高端PCB技术壁垒构筑长期护城河
潍柴重机 000880
船用发动机替代周期开启 + 双燃料技术布局打开新市场
澜起科技 688008
CXL内存扩展控制器打开巨大市场空间 + 从芯片供应商向平台解决方案商转型
特变电工 600089
特高压建设进入新一轮周期 + 新能源多晶硅行业格局优化
瑞芯微 603893
边缘算力芯片开辟第二增长曲线 + 生态建设与客户粘性构建长期壁垒
用友网络 600588
国产替代深化与生态构建 + AI与业务深度融合
申菱环境 301018
受益于AI算力与能源结构转型双重驱动 + 储能温控打造第二增长曲线
盛美上海 688082
半导体设备国产化率从个位数向20%+跨越 + 从清洗平台向湿法工艺平台拓展
碳元科技 603133
液冷散热技术渗透 + 第二增长曲线形成
科华数据 1245
智算中心规模化复制，成为第二增长曲线 + 液冷技术领先优势巩固壁垒
科士达 002518
数据中心能效升级催生液冷与高压直流电源需求 + 储能系统从产品向解决方案升级
科大讯飞 1176
构建“星火”大模型产业生态，从工具提供商升级为平台运营商 + 认知智能技术红利期，在教育、医疗、汽车等高价值场景持续渗透
科泰电源 300153
储能业务打造第二增长曲线 + 从设备销售向运维服务延伸
立讯精密 1341
通信互联技术代际升级 + 平台型制造龙头的横向拓展
紫光国微 002049
特种集成电路国产化率从“可用”到“好用” + 汽车电子与工业控制开辟第二增长曲线
紫金矿业 601899
全球顶级资源储量支撑长期增长 + 成本控制与规模效应构筑护城河
经纬恒润 688326
智能驾驶全栈解决方案的持续渗透 + 软件与服务收入占比持续提升
绿的谐波 688017
国产替代深化与份额提升 + 业务边界拓展打造第二曲线
绿盟科技 300369
数据安全与关基保护政策驱动 + AI赋能安全与威胁情报价值重估
网宿科技 300017
AIGC驱动基础设施重构 + 企业数字化与出海双轮驱动
联影医疗 688271
国产替代从“可用”到“好用”的全面深化 + “设备+服务+解决方案”生态壁垒构建
聚辰股份 688123
技术迭代与产品矩阵完善 + 智能卡芯片国产替代深化
苏州国芯 688262
汽车电子平台化布局兑现 + RISC-V架构生态机遇
英维克 002837
液冷成为数据中心散热主流技术路径 + 新能源业务构筑第二增长曲线
蓝色光标 300058
从“营销服务”到“营销科技”的商业模式升级 + 出海与AI融合开辟第二增长曲线
视源股份 002841
商用显示及解决方案业务打开增长天花板 + 汽车电子业务（部件+整机）开拓新赛道
视觉中国 000681
AI赋能重塑内容生产与分发链条 + 从“版权交易”向“视觉内容服务”平台转型
许继电气 256
新型电力系统建设的长期受益者 + 技术迭代与产品结构升级
贝斯特 300580
产能扩张支撑长期成长 + 技术平台化能力延伸
远光软件 1075
集团管理软件国产化替代深化 + 能源互联网平台化运营开辟第二曲线
通威股份 600438
技术领先带来的超额收益。 + 一体化协同效应深化。
通富微电 1134
Chiplet与先进封装成为公司核心增长引擎 + 国产化替代背景下，绑定头部设计公司
金山办公 688111
AI原生应用商业化变现深化 + 信创深化与行业复制
金盘科技 688676
全球电网升级长周期 + 产品结构升级与品类扩张
金风科技 1154
国内风电市场稳中求进 + 海外市场开拓与制造出海
铜陵有色 408
“一体两翼”战略深化，材料业务占比目标提升至30%以上 + 矿产资源保障与产业链延伸
锐捷网络 002396
云网融合与信创深化 + 海外市场突破
长光华芯 688911
硅光模块渗透率提升驱动 + 激光雷达千亿市场国产替代
长电科技 600584
Chiplet与先进封装技术成为算力时代核心 + 汽车电子与存储封装开辟第二增长曲线
长飞光纤 601869
光纤预制棒技术优势构筑长期护城河，受益于全球光纤网络升级 + 拓展通信光纤以外第二增长曲线：能源光缆与半导体石英材料
阳光电源 300274
光储融合趋势下的系统集成商转型 + 氢能与智慧能源第二曲线布局
隆基绿能 601012
N型技术路线引领者，构建长期竞争壁垒 + 全球化产能布局对冲贸易风险
雅克科技 002409
先进制程与HBM发展驱动高端前驱体需求 + 光刻胶及配套试剂的国产化突破
顶点软件 603383
行业集中度提升驱动份额增长 + “AI+金融”打开第二增长曲线
顺络电子 002138
汽车电子化率提升带来持续增量 + 国产替代深化与高端突破
飞荣达 300602
液冷技术渗透率提升，公司从材料商向解决方案商升级 + 绑定全球头部客户，平台化供应能力构建护城河
首钢股份 000959
行业集中度提升与龙头整合 + “双碳”背景下产品技术迭代
香农芯创 300475
从“分销”到“产品+解决方案”，业务价值链向上延伸 + 绑定全球AI算力龙头，卡位核心赛道
高新兴 300098
车联网渗透率提升带来长期市场空间 + 物联网平台价值释放
高澜股份 300499
AIGC算力建设的长期受益者 + 国际化战略打开成长天花板
鸣志电器 603728
人形机器人关节电机需求爆发在即 + 产能出海与全球化布局对冲地缘风险
鸿合科技 002955
教育信息化市场结构性升级 + 商用显示场景破局
鹏鼎控股 002938
汽车智能化浪潮开启第二成长曲线 + AI算力硬件升级带来持续性需求
麦捷科技 300319
AI算力基础设施持续投资 + 第三代半导体配套元器件升级
鼎通科技 688668
高速连接器国产替代深化，产品向112G/224G迭代 + 产能扩张支撑中长期增长
鼎龙股份 300054
CMP全耗材国产化平台成型 + 新型显示与先进封装材料拓展
MiniMax 64
多模态大模型能力构建完整生态。 + 海外应用市场拓展取得实质性份额。
中国有色金属 433
资源自给率提升驱动估值修复 + 冶炼技术升级带来产能与能耗优势
中国核能科技 393
“双碳”目标驱动核电装机长期增长，公司作为“国家队”直接受益。 + 核技术应用业务打开第二增长曲线。
中广核新能源 1811
“十四五”装机规模跨越式增长 + 降本增效与结构优化
中广核矿业 1164
核心逻辑一：全球核电复兴驱动铀需求长期增长 + 核心逻辑二：公司资源战略优势凸显
优必选 9880
人形机器人技术降本与场景突破 + 多品类机器人平台化布局
出门问问 2438
AIGC内容生成平台规模化 + 端侧AI技术与硬件生态构建
医渡云 2158
医疗大数据平台生态构建 + AI+医疗垂直应用商业化突破
双登股份 1241
大储行业Beta持续向上，公司份额有望提升 + 技术路径卡位，钠离子电池产业化领先
商汤科技 16
AI基础设施（算力服务）构建护城河 + 行业渗透与平台化
地平线机器人 9660
自动驾驶技术等级向L3跃迁 + 开放生态构建平台级优势
天数智芯 9903
国产替代渗透率提升 + 软件生态构建
快手 1024
“短视频+”生态持续扩张，本地生活及招聘等新场景贡献增量 + 海外市场（Kwai）有望实现盈亏平衡
文心 9888
AI原生应用生态构建第二增长曲线 + 文心大模型技术代际优势与行业渗透
晶泰科技 2228
AI制药渗透率提升，平台复用价值显现 + 药物发现业务向临床阶段延伸
智谱AI 2513
多模态能力迭代 + 开源生态壁垒
第四范式 6682
决策式AI渗透率提升 + “先知平台”生态构建
网易游戏 9999
AI技术深度赋能游戏研发与运营 + 全球化与海外市场突破
美图公司 1357
“美图设计室”打开B端市场，成为第二增长曲线 + 技术投入构筑壁垒，模型能力持续领先
腾讯控股 448
AI技术赋能全业务线降本增效与创造新收入 + 海外游戏成为第二增长曲线
英矽智能 3696
管线“里程碑”密集兑现期 + 平台“飞轮效应”强化
金蝶国际 0268
云订阅模式构建高壁垒护城河 + 平台化与生态战略拓展增长边界
阅文集团 506
AIGC全面赋能，重塑IP生产与变现效率 + 构建全球化IP运营体系
鹰瞳科技 2251
2025年营收规模有望突破4亿元 + Airdoc-AIFUNDUS临床价值获验证将打开新增量
黑芝麻智能 2533
下一代高性能芯片C1200量产 + 软件生态与开发者社区构建
3M Solventum SOLV
创新投入转化与产品周期 + 运营效率杠杆释放
Adobe ADBE
AI驱动创意工具链重构与价值提升 + 数据和AI引擎构建长期护城河
Akamai AKAM
云安全平台规模化发展 + 边缘计算构筑第二曲线
Amphenol APH
AI算力军备竞赛带来互连方案升级需求 + 汽车行业智能化渗透率提升带来长期增量
Appen APX
多模态数据需求结构性增长 + AI数据闭环服务构建壁垒
Arista ANET
受益于AI资本开支长期周期 + 向企业园区与安全市场扩张
AWS Kiro AMZN
AI基础设施的规模与网络效应 + AI开发平台的锁定效应
Broadcom AVGO
AI基础设施投资周期长，龙头地位稳固 + 软件业务占比提升优化商业模式
Cadence CDNS
AI驱动EDA范式革命，全流程平台价值凸显 + 系统级设计复杂度攀升，打开TAM天花板
Cameco CCJ
全球核电新建潮驱动需求 + 长期供应合同价格重置上移
Carrier Global CARR
商业楼宇存量替换与节能升级 + 热泵技术长期渗透率提升
Caterpillar CAT
服务业务（Service）占比持续提升 + 能源转型带来设备更新需求
Cisco CSCO
订阅与经常性收入占比持续提升 + 网络即服务（NaaS）与平台化战略
Cloudflare NET
单一平台整合长期结构性份额 + 零信任安全架构成为主流标准
Cognex CGNX
机器视觉渗透率提升 + 从硬件向软件与数据服务的战略转型
Corning GLW
AI时代光网络“去铜化”与容量升级 + “玻璃基板”在半导体与先进封装的长期渗透
CrowdStrike CRWD
平台扩张能力支撑TAM提升
Cummins CMI
能源转型“多路径”战略落地 + 全球排放法规驱动替换需求
Cursor ARR
从IDE入口构建开发者AI Agent生态 + 全球化扩张与市场渗透
Datadog DDOG
可观测性市场持续扩张 + 平台整合与产品交叉销售
Dell DELL
AI服务器市场持续扩张，份额有望领先 + “算力+存储+网络”一体化解决方案构筑壁垒
Duolingo DUOL
网络效应与品牌壁垒持续加固 + 企业端（Duolingo for Schools/Teams）渗透率提升
Eaton ETN
电网现代化与能源转型的长期确定性 + 电气化趋势渗透多行业
Equinix EQIX
全球数字基础设施平台的长期增长轨迹 + AI从训练向推理转移，边缘算力需求崛起
First Solar FSLR
CdTe技术路线持续迭代带来成本与效率优势 + 全球产能扩张驱动规模与盈利弹性
Freeport McMoRan FCX
能源转型驱动的长期铜需求 + 有机增长项目投产
Getty Images GETY
AI生成内容（AIGC）的变现潜力 + 创意内容与视频的结构性增长
GE Vernova GEV
全球电网投资进入历史级周期 + 能源转型下的存量设备替换与升级需求
Google GOOGL
AI技术栈全栈货币化潜力 + Waymo自动驾驶的长期价值重估
Informatica INFA
AI/ML应用驱动数据基础设施需求长期增长 + 目标在2025年将AI相关的数据准备与目录化功能使用率提升50%以上
Intel INTC
先进工艺节点（Intel 18A）的产能与良率爬坡 + 代工业务（IFS）成为新增长极
Johnson Controls JCI
建筑脱碳的长期结构性需求 + 从硬件销售向“硬件+软件+服务”模式的商业模式进化
Lattice LSCC
AI从云端向边缘及终端扩散，FPGA成为关键硬件载体 + 在通信与网络市场的份额持续扩张
Marvell MRVL
定制芯片业务规模化，提升盈利天花板 + 网络交换芯片（PAM系列）份额持续提升
Meta META
AI助手（Meta AI）构建新流量入口 + 开源大模型生态奠定基础设施优势
Microsoft MSFT
AI对整个软件栈的重塑与货币化 + 云计算结构性增长，份额持续领先
Mobileye MBLY
EyeQ6及未来平台驱动ASP与市占率提升 + 从ADAS到自动驾驶的技术栈扩张
Modine MOD
热管理平台化整合优势 + 绑定全球顶级客户共同成长
MPS MPWR
从电源管理向全平台模拟半导体扩张 + 长期财务目标的实现与超越
NetApp NTAP
数据爆发与存储现代化 + 存储周期上行
NextEra Energy NEE
可再生能源装机目标清晰 + 监管支持与费率基础增长
NuScale Power SMR
CFPP项目EPC合同落地 + 产能扩张与成本下降曲线
NVIDIA NVDA
AI需求结构性爆发 + CUDA生态构建高壁垒
Palantir PLTR
AIP成为企业AI操作系统，开辟万亿级市场 + 平台网络效应与客户粘性创造高转换成本
Palo Alto Networks PANW
从产品销售向“平台化”订阅模式转变，锁定长期价值 + AI驱动的安全运营中心（SOC）自动化将成为新增长极
Postgre SQL
AI数据层核心位置确立 + 信创与国产化替代的长期路径
Pure Storage PSTG
全闪存替代传统硬盘阵列的长期趋势 + 软件定义存储架构捕获混合云机遇
Qualcomm QCOM
智能网联汽车芯片平台化 + 物联网连接与计算需求结构性增长
Recursion Pharmaceuticals RXRX
平台商业化加速 + 内部管线价值释放
Reddit RDDT
变现率（ARPU）提升空间巨大 + 国际化与用户规模扩张
Roblox RBLX
全球用户天花板尚未触及 + 平台经济模型成熟
SambaNova RDU
AI推理市场高速增长，专用芯片渗透率提升 + 软硬件一体化平台构建生态壁垒
Schneider APC
电网数字化与电气化的结构性趋势 + 关键电源业务分拆带来的价值重估
Shutterstock SSTK
向“创意生产力工具+内容”平台转型 + 内容成本的AI化重构
Siemens EDA
全球研发投入与芯片复杂度双升 + 西门子“软件定义工业”战略核心
Siemens SIE
工业4.0与数字化转型的长期结构性增长 + 能源转型带来的设备与系统需求
Siemens Energy ENR
电网技术板块成为第二增长引擎，受益于全球电网投资浪潮 + 燃气轮机作为转型桥梁的长期需求确认，订单可见性高
Snowflake SNOW
数据云平台粘性与网络效应 + AI/ML与应用开发平台（Snowpark）开辟第二增长曲线
Supermicro SMCI
AI算力基础设施的长期建设周期 + 从硬件向“机柜级”解决方案深化
Synopsys SNPS
GAA架构带来EDA升级周期 + 3DIC/先进封装EDA成为新增长极
Tempus AI TEM
数据网络效应构筑壁垒 + AI产品矩阵深化药企合作
Tensilica DSP
汽车电子智能化深水区催生高性能DSP硬需求 + 可配置处理器成为应对算力功耗墙的架构选择
Tesla Megapack TSLA
电网级储能需求爆发 + 成本下降与规模经济
The Trade Desk TTD
至2026年，程序化广告在传统电视广告中的渗透率有望从2023年的约15%提升至30%以上
Thomson Reuters TRI
AI产品全面货币化 + 平均客单价（ARPU）提升
Uptime Tier IV
云厂商 capex 上修 → 微模块与预制化与DCIM 部署加速 → 公司 技术与规模 兑现业绩
VA 800k VA
从芯片供应商向全栈平台厂商转型，提升客户粘性与价值量 + 切入边缘与推理市场，打开第二增长曲线
Veeva Systems VEEV
平台化战略拓宽市场天花板 + 客户结构优化提升盈利质量
Vertiv VRT
电力密度提升带来结构性增长 + 全球产能扩张匹配长期需求
万国数据 GDS
全球AI算力基础设施的长期需求 + 重资产模式下的杠杆与规模效应释放
上海微电子 SMEE
国家战略支持与资本投入 + 技术节点逐步突破
好未来 TAL
素养教育赛道龙头，享有定价权与品牌溢价 + AI技术深度赋能，构建“内容+软件+硬件”产品矩阵
应用材料 AMAT
半导体技术迭代带来的结构性增长 + 服务业务（AGS）成为利润压舱石
施耐德电气 SU
全球能源转型与电气化不可逆趋势 + 工业自动化数字化与软件平台化
百度 BIDU
大模型技术领先构筑生态壁垒 + 智能驾驶商业化迎来拐点
禾赛科技 HSAI
车载激光雷达渗透率提升 + L4级自动驾驶商业化
网易有道 DAO
AI+教育千亿市场渗透率提升，公司卡位优势 + AI大模型重构个性化学习体验，提升LTV
美光 MU
AI驱动存储需求结构性增长 + 技术迭代构建竞争壁垒
薛定谔 SDGR
“软件+服务”向“共同发现”模式跃迁 + 计算平台壁垒与网络效应
西部数据 WDC
AI推理驱动存储需求结构性增长 + 存储市场寡头格局与合并效益
阿里云 BABA
成为AI基础设施领导者 + 开源生态构建竞争壁垒
Arize AI
平台化战略打开LTV天花板 + 抢占LLM应用爆发的“卖水人”红利
Figure AI
人形机器人规模化生产成本下降 + “具身智能”数据飞轮启动
Gretel AI
定义千亿级新兴市场 + 多模态合成数据平台的平台化潜力
Harvey AI
平台化与数据网络效应构建 + 从律所向企业法务部门扩张的第二增长曲线
Luma AI
多模态能力构建生态壁垒 + 技术飞轮效应与数据优势
Mostly AI
隐私计算法规全球化，市场空间打开 + 数据闭环构建，从工具到基础设施
Scale AI
从数据服务商向AI全栈平台演进 + 自动驾驶L4+商业化带来的结构性需求
Together AI
开源生态飞轮效应构建壁垒 + AI推理市场爆发性增长