2026-06-01 华安证券：全球AI云与大模型开启涨价周期，算力缺口驱动上游需求

事件描述

2026年以来，全球头部云厂商与大模型厂商集体开启涨价周期。2026Q1智谱API调用定价提升83%，但token调用量增长400%，算力缺口仍然较大；谷歌云2026年5月起北美/欧洲/亚洲AI算力服务分别涨价100%/60%/42%；Anthropic年化收入达300亿美元超OpenAI的250亿，Claude Mythos定价为Opus 4.6的5倍。涨价直接原因是OpenClaw等智能体工具引爆AI Agent需求，token调用量激增，AI范式正从Chatbot向Agent及LLM-OS跃迁，算力及模型侧进入卖方市场。

关键数字

• 2026Q1智谱API调用定价提升83%，token调用量增长400%
• 谷歌云北美/欧洲/亚洲AI算力服务分别涨价100%/60%/42%
• Anthropic ARR达300亿美元超OpenAI的250亿，Claude Mythos定价为Opus 4.6的5倍

影响判断

影响：利好 因果链：AI范式从Chatbot跃迁至Agent/LLM-OS → Token消耗指数级增长 → 算力供给缺口急剧扩大 → 云服务与大模型API集体涨价 → 倒逼上游算力基础设施（芯片/光模块/IDC）加速扩容。 A股映射：直接受益标的是模型厂商，港股智谱AI-2513.HK（API涨价驱动量价齐升）；更广泛地，算力基础设施产业链成为确定性受益方向，GPU、光模块、IDC运营商需求将同步扩张。A股相关公司如光模块龙头中际旭创、IDC运营商光环新网等尚未纳入KB，待后续评估。

信息源

• 华安证券研究报告《智谱：模型为基，拓展AI智能上界》

备注

产业共识信号强，多厂商同步调价强化趋势确定性。需关注涨价对下游企业级AI应用渗透速度的阶段性抑制风险；建议跟踪A股光模块、IDC运营环节的公司在KB中的覆盖空缺。