天风证券

2026-06-04

研报 L2-15-光通信测试设备L2-22-光器件与光芯片联讯仪器-688808

利好

影响行业

2 个

光通信测试设备

海外Keysight/Anritsu/Viavi/Spirent四强垄断70%+份额且对1.6T降价绞杀；高速ADC/DAC、毫米波信号源等核心零部件仍卡脖子

部分填充 L2 2026-06-04

光器件与光芯片

EML 高速激光器芯片国产化率<10%，被住友/三菱/Lumentum 垄断；CPO 量产时点决定下一代估值跃迁窗口

部分填充 L2 2026-06-04

2026-06-04 天风证券：全球光通信测试仪器市场预计2029年达20.2亿美元

事件描述

Frost & Sullivan数据显示，2024年全球光通信测试仪器市场规模为9.5亿美元，预计2029年将达20.2亿美元，复合年均增长率约16.3%。中国市场规模2024年为33.0亿元人民币，预计2029年增至65.9亿元，约占全球市场的50%。AI驱动光模块从800G向1.6T升级，测试仪器要求同步提高，采样示波器带宽需从50GHz升至65GHz，误码仪速率从59GBaud升至113GBaud，推动测试设备量价齐升。

关键数字

全球市场：2024年9.5亿美元 → 2029年20.2亿美元，CAGR 16.3%
中国市场：2024年33.0亿元 → 2029年65.9亿元，占全球约50%
1.6T光模块2026年预计出货2000万只，硅光占比80%
采样示波器带宽要求：50GHz → 65GHz
误码仪速率要求：59GBaud → 113GBaud

影响判断

影响：利好 因果链：1.6T光模块量产（2026年出货2000万只，硅光占比80%）→ 测试带宽与速率要求跃升 → 测试仪器单价提升与更换需求启动 → 全球测试仪器市场CAGR达16.3%，中国占比50%加速国产替代。 直接受益：

联讯仪器-688808：国产光通信测试设备龙头，50GHz以上采样示波器需自研专用芯片，技术壁垒提升利好先行者。 未入 KB 待评估：鼎阳科技(688112.SH), 普源精电(688337.SH)

信息源

光模块测试仪器行业深度：AI算力“卖铲人”，有望受益于下游资本开支提升（天风证券转引Frost & Sullivan）

备注

50GHz以上采样示波器商用芯片已无法满足，需自研专用芯片，技术壁垒提升利好国产替代先行者；建议跟踪鼎阳科技、普源精电等光通信测试仪器厂商。