2026-04-16 台积电 Q1营收359亿美元同比+41%，净利率突破50.5%，毛利率66.2%，3nm+5nm合计贡献61%营收

事件描述

3nm占营收25%，5nm占36%，两者合计61%；Q2毛利率指引65.5%-67.5%维持高位；先进制程需求由HPC与AI加速芯片主导

关键数字

• 营收359亿美元（11341亿新台币），美元口径YoY+40.6%
• 净利率50.5%，毛利率66.2%
• Q2营收指引390-402亿美元；先进制程（7nm及以下）占营收74%

影响判断

影响：利好 AI芯片需求驱动先进制程满载→台积电净利率破50%→验证全球半导体产能供不应求→利好设备材料封测链

关联

• 行业："L2-06-先进封装"
• 公司：台积电-2330.TW, 中微公司-688012, 北方华创-002371, 拓荆科技-688072, NVIDIA-NVDA

信息源

• TSMC Investor Relations / Q1 2026 Earnings

备注

Q1财报于4月16日发布，本周窗口内为市场消化与研报解读密集期

补充更新（2026-05-05 · W19 海外财报追踪）

信号卡 #5：TSMC 1Q26 — 营收$359亿超指引，毛利率66.2%大超预期，FY26营收增速上修至>30%，N3产能利用率>100%

新增关键数字

• 1Q26营收US$35.9bn，超指引高端$35.8bn
• EPS NT$22.08，超共识NT$20.88
• 毛利率66.2%，大超共识64.5%（+170bps）；2Q26毛利率指引65.5-67.5%进一步走高
• N3产能利用率超100%（达120%，因super-hot-run订单）；2027年供需缺口15-20%
• 目标价NT$2720（30%上行空间）
• 客户已开始锁定2027年产能，2027年订单远超产能支撑
• FY26营收增速从30%上修至>30%（分析师预测35%+）；FY26 CapEx高端$55-56bn；FY27E CapEx预计$65-70bn，FY28E$80-85bn

新增因果链

N3满载+2027涨价预期→先进制程成本传导至GPU/ASIC→长电科技/通富微电先进封装订单饱满，约30天确认

重要性：⭐⭐⭐⭐⭐ ｜ 影响判断：利好

备注：FY27 CapEx$65-70bn（+18-27% YoY）是半导体设备链最强前瞻信号

信息源：TSMC IR / 券商研报 信号源：海外对标财报追踪_2026-05-05.md