Corning Inc.

2026-04-28

财报 L3-07-DC网络与光纤光缆L2-11-高速互联 Corning-GLW长飞光纤-601869亨通光电-600487中天科技-600522

利好

影响行业

2 个

高速DSP芯片被Broadcom+Marvell双寡头垄断（>90%）；高端激光芯片（EML/VCSEL）仍以美日企业为主；1.6T光模块量产验证进行中

部分填充 L2 2026-05-11

AI集群网络从前端业务网络转向后端算力互联，以太网替代InfiniBand、800G/1.6T升级和DPU国产替代是核心变量

部分填充 L3 2026-05-11

Corning Optical业务大超预期，Carrier光纤从+15%加速至+36%（FTTH项目回暖），Enterprise +36%受AI数据中心驱动。Optical增量利润率从Q4的33%提升至38%显示盈利能力拐点。管理层暗示CPO/NPO/多芯光纤将带来更高利润的创新产品。

Core营收$43.45亿，超MSe$42.47亿
Core EPS $0.70，超MSe$0.68
毛利率39.1%，超MSe 37.8%
Optical营收$18.46亿（超MSe$16.64亿）；Carrier +36% YoY大幅加速（2025全年+15%）；Enterprise +36% YoY；Solar +80% YoY
MS目标价$140，Bull Case$210
与超算客户新签2个LTA长期协议
Investor Day（5月6日）将更新Springboard计划并延伸至2030年；市场预期$150亿增量收入+~24%营业利润率目标

影响：利好 Corning Optical加速+新签LTA→光纤/光缆需求确认上行→长飞光纤(601869)/亨通光电(600487)受益，约30天确认

5月6日Investor Day是近期最重要催化，关注Springboard更新和CPO内容量化