2026-04-28 比亚迪 Q1营收1502亿元，归母净利40.85亿元同比-55%，低于市场预期

事件描述

利润低于市场45-60亿元主流预期，主要受销量下滑、清库存及汇兑损失拖累；单车营收实现自2025Q2以来首次同比上升

关键数字

• 营收1502.25亿元，YoY-11.82%
• 归母净利润40.85亿元，YoY-55.38%
• 汽车毛利率约23.4%；单车营收16万元YoY+20%

影响判断

影响：利空 销量下滑+清库存+汇兑损失→利润大幅低于预期→但汽车毛利率23.4%显示海外结构红利仍在→关注Q2出口放量

关联

• 行业："L5-01-智能驾驶", "L1-12-储能与VPP"
• 公司：比亚迪-002594, 宁德时代-300750, 阳光电源-300274

信息源

• 巨潮资讯 / 公司2026年第一季度报告

备注

利润不及预期为本周市场关注焦点之一；超快充/刀片电池/城区NOA为Q2-Q3催化