半导体设备与材料
EUV光刻机由ASML垄断，高端光刻胶被日本JSR/TOK/信越控制，设备整体国产化率仅13.6%
2026-05-14 Applied Materials Q2 FY2026 创纪录营收$79亿，Q3指引$89.5亿大幅超预期
事件描述
AMAT创纪录季度，营收$79亿+11%，毛利率50%为25年最高。AI驱动的GAA节点转换、DRAM先进封装和3D堆叠投资加速。Q3指引$89.5亿远超市场预期$82.8亿，暗示下半年设备支出加速。管理层强调AI计算基础设施的快速全球建设、EPIC平台合作伙伴扩展（TSMC加入）。
关键数字
- 营收 $79.1亿 USD, YoY +11%（创纪录）
- Non-GAAP EPS$2.86（创纪录）, YoY +20%; GAAP EPS $3.51, YoY +33%
- Non-GAAP 毛利率 50.0%, YoY +0.8ppt（25年来最高）
- 半导体系统收入$59.7亿, YoY +10%（创纪录）; DRAM收入 $17亿, YoY +18%; 先进封装收入加速增长
- PE TTM 约22x
- Q3 FY2026指引：营收$89.5亿±$5亿（共识$82.8亿，大幅超预期8%+）; Non-GAAP EPS $3.36±$0.20（共识$2.94，超预期14%）
影响判断
影响：利好 AMAT Q3指引大超预期 → 全球晶圆厂设备支出加速，GAA/先进封装投资上行 → 北方华创/中微公司/拓荆科技 国产替代+行业景气双重受益，设备订单周期延长 (~30-60天确认)
关联
- 行业：L2-02-半导体设备与材料
- 公司：应用材料-AMAT, 北方华创-002371, 中微公司-688012, 拓荆科技-688072
信息源
备注
AMAT Q3指引超共识8%+是近年来最大的beat-and-raise之一，反映设备周期上行斜率陡峭。中国区收入占半导体系统+AGS的24%，预计CY2026持平或略增。