2026-05-19 Jefferies / Morgan Stanley Jefferies预测2026-2030年北美新增数据中心容量66GW，Morgan Stanley预测全球年新增容量从19GW增至39GW

事件描述

北美四大CSP 2026年合计Capex指引接近6900亿美元。电力仍是关键瓶颈，燃气轮机订单达十年新高，交期超4年，小型核反应堆预计2035年前不会广泛可用。中国电网电力更充足，设备交期以月计。HSBC指出云容量约束将持续，内存成本上升成为新增瓶颈。

关键数字

• Jefferies预测2026-2030年北美新增数据中心容量66GW，2030年Colocation容量达50.8GW
• Morgan Stanley预测全球年新增数据中心容量：2025年19GW→2026年24GW→2030年39GW
• Goldman Sachs数据：2026Q1年化AI相关支出已达6500亿美元，分析师预计年末升至8000亿美元

影响判断

影响：利好 AI Capex持续加码→数据中心容量年新增翻倍→电力/冷却/网络/服务器全产业链需求爆发→电力基础设施（燃气轮机/变压器/电缆）成为新瓶颈

关联

• 行业：L3-04-IDC运营商, L1-02-燃气轮机, L1-04-变压器
• 公司：

信息源

• Jefferies REIT Roundup报告；MS Capital Goods报告

备注

电力瓶颈为长期约束，需关注各国电力基础设施建设进度及替代能源方案