2026-05-28 中国银河证券：AI服务器MLCC市场规模CAGR达39.6%，单机用量超10倍

事件描述

中国银河证券发布MLCC深度报告。全球AI服务器MLCC市场规模预计2029年增至239.1亿元，2025-2029年CAGR 39.6%。8卡AI训练服务器单机MLCC用量约4.8万颗，旗舰整机柜超44万颗，为传统服务器的8-12倍。AI服务器MLCC总容量需求较通用服务器提升27倍，村田称下一代AI芯片MLCC需求将增长数十倍。高端MLCC由村田主导，全球市占率70%，供给持续紧张。

关键数字

• 全球AI服务器MLCC市场规模2029E为239.1亿元，CAGR 39.6%
• 8卡AI训练服务器单机MLCC用量约4.8万颗，整机柜超44万颗
• AI服务器MLCC总容量需求较通用服务器提升27倍

影响判断

影响：利好 AI服务器功率密度与算力提升 → MLCC单机用量及容量数十倍增长 → 高端MLCC供给紧张（村田市占70%），国产MLCC厂商迎来高端化与国产替代机遇。直接受益：三环集团-300408（MLCC高端化布局，国产替代空间大）；风华高科-000636（国内MLCC龙头，产能扩张受益）。未入KB待评估：微容科技。建议关注国产MLCC在AI服务器领域的认证与放量进展。

信息源

• 中国银河证券《电子行业MLCC深度报告之一：AI和新能源推动需求高增长，MLCC开启成长新周期》
• 弗若斯特沙利文
• 村田IR Day

备注

高端MLCC国产份额仅10.4%，替代进程与AI服务器放量节奏是关键跟踪点。KB行业L2-12-MLCC与被动元件已覆盖。