2026-06-01 国投证券 AI设备Q1营收增62.5%净利增109.7%

事件描述

AI设备子板块2026Q1营收同比+62.5%（2025全年+34.9%），归母净利润同比+109.7%，盈利加速兑现。AI设备、3C设备、机床刀具等盈利高增方向股价涨幅领先，验证基本面驱动。全球PCB产值2024-2029年CAGR上调至8.2%，18层以上高多层板需求增速15.7%。AI服务器PCB层数增加与覆铜板材料升级，带动高长径比涂层钻针用量与均价提升，钻针需求量价齐升。

关键数字

• AI设备子板块2026Q1营收增速+62.5%
• AI设备子板块2026Q1归母净利润增速+109.7%
• 全球PCB产值2024-2029年CAGR上调至8.2%，18层以上高多层板需求增速15.7%

影响判断

影响：利好 因果链：AI服务器出货量增长 + PCB层数与材料升级 → PCB钻孔难度加大、钻针寿命下降 → 高长径比涂层钻针用量增加且均价提升 → PCB钻针及设备耗材量价齐升。A股映射：直接受益：鼎泰高科-301377（PCB微钻龙头，产品升级放量）、芯碁微装-688630（PCB直接成像设备，受益高多层板曝光需求）、东威科技-688700（PCB垂直连续电镀设备，受益高端板电镀要求提升）。未入KB待评估：中钨高新。国产替代叠加结构性增量，但需跟踪下游PCB厂商扩产节奏。

信息源

• 机械行业2026年中期策略：AI主航道，制造新周期
• 国投证券

备注

钻针耗材细分赛道受益于AI PCB技术升级带来的结构性增量，国产替代逻辑清晰，但需跟踪下游PCB扩产进度。中钨高新不在现有KB，建议跟踪。建议关注L2-08-PCB与覆铜板及L2-10-AI服务器整机。