液冷散热
GPU功耗提升推动液冷从可选变必选，冷板/浸没路线、CDU价格、氟化液环保和客户集中度是关键变量
2026-04-28 立讯精密 Q1营收839亿元同比+36%，发布Q2业绩预告归母41.8-44.5亿元同比+16%-24%
事件描述
Q1对联营企业投资收益13.8亿元YoY+160%（主要来自大客户手机组装）；服务器液冷&电源领域布局全面，关注头部客户导入；莱尼并表强化汽车业务协同
关键数字
- Q1营收838.9亿元，YoY+35.8%
- Q1归母净利润36.6亿元，YoY+20.2%
- Q2预告归母净利润41.8-44.5亿元，YoY+16.1%-23.6%
影响判断
影响：利好 苹果AI叙事+消费电子回暖→果链主业稳增→服务器液冷/电源新业务导入→多元化增长引擎构建
关联
- 行业："L2-11-高速互联", "L1-08-液冷散热"
- 公司：立讯精密-002475, 工业富联-601138
信息源
- 巨潮资讯 / 公司2026年第一季度报告 + 2026年第二季度业绩预告
备注
Q2业绩预告为罕见的提前披露，增强业绩可见度；液冷/电源导入进展为关键跟踪点