Light Counting / 通信行业中期策略

2026-05-11

行业数据 L2-11-高速互联L3-07-DC网络与光纤光缆中际旭创-300308天孚通信-300394光迅科技-002281新易盛-300502

利好

影响行业

2 个

高速互联

高速DSP芯片被Broadcom+Marvell双寡头垄断（>90%）；高端激光芯片（EML/VCSEL）仍以美日企业为主；1.6T光模块量产验证进行中

部分填充 L2 2026-05-11

DC网络与光纤光缆

AI集群网络从前端业务网络转向后端算力互联，以太网替代InfiniBand、800G/1.6T升级和DPU国产替代是核心变量

部分填充 L3 2026-05-11

相关公司

4 家

中际旭创 300308

全球光模块份额第一 + 硅光全流程能力 + 大客户深度绑定

L2-11 已完成 2026-05-11

光迅科技 002281

全球算力光模块升级路径明确 + CPO（光电共封装）技术长期布局

L2-11 已完成 2026-05-11

天孚通信 300394

光通信速率升级创造持续需求 + 国产化与垂直整合深化

L2-11 已完成 2026-05-11

新易盛 300502

下一代1.6T光模块技术领先，卡位新增长曲线 + 产能扩张与垂直整合巩固成本优势

L2-11 已完成 2026-05-11

2026-05-11 Light Counting / 通信行业中期策略 Light Counting确认光模块供需缺口仍达30%，2026年市场增速仍有65%

事件描述

光模块景气并未在高基数下回落，反而表现为“高增长+持续短缺”，约束点从需求端转向EML/激光芯片等上游供给

关键数字

以太网光模块市场2024/2025/2026年分别增长93%/82%/65%
当前光模块需求超出供应30%，短缺预计到2026年底前缓解
Wind光模块指数26Q1归母净利同比+141.3%，且已连续6个季度累计利润增速超100%

影响判断

影响：利好 CSP/AI集群扩容→800G/1.6T需求超预期→模块、光芯片、激光器、交换机链条维持紧平衡

关联

行业：L2-11-高速互联, L3-07-DC网络与光纤光缆
公司：中际旭创-300308, 天孚通信-300394, 光迅科技-002281, 新易盛-300502

信息源

《通信行业跟踪报告：海外头部厂商继续加强AI资本开支，持续关注光通信产业链投资机遇》

备注

若GPU供给继续上修，光模块短缺可能延续至2027年