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中泰证券

2026-06-01
研报 L2-05-GPU与AI加速器L2-06-先进封装L2-11-高速互联 海光信息-688041澜起科技-688008通富微电-002156
利好

影响行业

3 个

GPU与AI加速器

CUDA软件生态（400万+开发者）构成NVIDIA最深护城河；国产芯片先进制程受限（依赖中芯国际7nm）；软件栈（CANN/Cambricon Neuware）与CUDA生态差距仍大

部分填充 L2 2026-06-02

先进封装

CoWoS产能紧张（台积电2024年产能7万片/月→2026年12.5万片/月，英伟达独占63%产能）；高端封装材料国产化率低（EMC全球前三日韩占75%，ABF基板味之素/台湾垄断95%）

部分填充 L2 2026-06-06

高速互联

高速DSP芯片被Broadcom+Marvell双寡头垄断（>90%）；高端激光芯片（EML/VCSEL）仍以美日企业为主；1.6T光模块量产验证进行中

部分填充 L2 2026-06-03

相关公司

3 家

海光信息 688041

国产CPU/DCU渗透率提升 + 技术路线迭代与生态构建

L2-05 已完成 2026-06-01

澜起科技 688008

CXL内存扩展控制器打开巨大市场空间 + 从芯片供应商向平台解决方案商转型

L3-08 已完成 2026-06-01

通富微电 002156

Chiplet与先进封装成为公司核心增长引擎 + 国产化替代背景下，绑定头部设计公司

L2-06 已完成 2026-06-01

2026-06-01 中泰证券：BofA预测服务器CPU市场五年CAGR36%

事件描述

BofA Global Research预测2025-2030年服务器CPU市场规模由266亿美元增至1252亿美元，CAGR约36%。出货量由2920万颗增至9500万颗，ASP从900多美元提升至1317美元。ARM渗透率预计从10%升至44%，x86仍占云端主要份额。推理与Agent驱动CPU TAM发生结构性重估。

关键数字

  • 2025-2030年服务器CPU市场规模预计由266亿美元增至1252亿美元，CAGR约36%（BofA）
  • CPU出货量由2920万颗增至9500万颗，ASP由900多美元提升至1317美元
  • ARM在服务器的渗透率将从2025年的10%提升至2030年的44%

影响判断

影响：利好 Agent/AI推理时代→CPU产业总盘子CAGR 36%→出货量+价值量双击→国产CPU及上游供应链（内存接口/封测）天花板打开。直接受益：海光信息-688041（国产x86 CPU龙头，云/信创份额提升）、澜起科技-688008（DDR5内存接口芯片龙头，量价齐升）、通富微电-002156（先进封装代工，受益CPU封装需求）。未入 KB 待评估：龙芯中科。

信息源

  • 中泰证券-电子行业AI系列之CPU：推理时代迎价值重估 (2026-06-01)
  • BofA Global Research (2026年中期预测)

备注

BofA量化预测涉及CPU TAM，可进一步跟踪国产ARM CPU生态（如飞腾）及RISC-V路线。KB行业未包含专用CPU分类，建议跟踪。