2026-06-10 中泰证券 中国掌握全球95%人造金刚石产能但高端功能化应用占比不足10%

事件描述

中国掌握全球95%的人造金刚石产能，河南省产量占全国的80%。然而国内应用以工具、磨削等结构性场景为主，占比超过90%，功能化应用（热、光、电）占比不足10%。海外对标企业Element Six已推出面向AI/HPC的铜金刚石复合材料热沉片。AI芯片散热需求的爆发为国内金刚石产业从低端切磨抛向高附加值散热功能材料升级提供了战略窗口。

关键数字

• 中国人造金刚石产量占全球95%，河南占全国80%
• 国内金刚石功能化应用占比<10%
• Element Six推出铜金刚石复合材料热沉片

影响判断

影响：利好 AI散热刚需打开高端金刚石功能材料市场空间→国内企业利用原材料与设备成本优势→加速MPCVD设备扩产(CVD热沉片)和金刚石铜复合技术突破→实现从工具级向半导体级材料供应的价值链跃迁。 直接受益:

• 四方达-300179：投入CVD金刚石热沉片研发，有望承接AI散热认证需求
• 沃尔德-688028：从金刚石工具向功能材料延伸，布局MPCVD相关产品 未入KB待评估: 惠丰钻石

信息源

• 中泰证券研报《电子行业：AI芯片高热流时代来临，散热需求升级驱动金刚石材料进入爆发期》

备注

产业升级并非一蹴而就。核心瓶颈在于大尺寸CVD良率、金刚石金属化镀层均匀性。若24个月内头部公司无法通过英伟达/AMD认证量产，逻辑将被阶段性证伪。建议持续跟踪CVD金刚石散热相关技术进展与认证动态。