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天风证券, 国信证券

2026-05-01
研报 L1-01-核能与SMR小型堆L1-02-燃气轮机L1-05-铜 中国长城-000066海光信息-688041
利好

影响行业

3 个

核能与SMR小型堆

AI数据中心需要稳定低碳基荷电力，核电审批、安全监管和SMR商业化经济性是核心约束；国内核电建设周期长但确定性强

部分填充 L1 2026-05-01

燃气轮机

数据中心短期缺电需要可调度电源支撑，F/H级燃机核心部件、天然气价格和交付周期决定燃气轮机弹性

部分填充 L1 2026-05-04

铜

AI数据中心、电网扩容和高功率配电共同推升铜需求，供给端受矿山资本开支、资源国风险和冶炼约束限制

部分填充 L1 2026-05-01

相关公司

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2026-05-01 天风证券, 国信证券 — 天风通信 — 英特尔服务器CPU年内第三次提价，累计涨幅达30%，Agentic AI驱动CPU需求回归

事件描述

Agentic AI工作流改变传统"重GPU轻CPU"格局，CPU:GPU配比从1:8升至1:1。英特尔/AMD双双大幅提价，反映服务器CPU需求拐点。国产CPU（如中国长城腾云S5000C-E）有望受益海外涨价带来的替代窗口。

关键数字

  • 英特尔计划2026年5月进行年内第三次提价，服务器CPU累计涨幅相较2025年达30%
  • AMD服务器CPU 2026年累计提价幅度有望达16%-17%
  • Arm估算AI Agent时代每GW电力需1.2亿个CPU核心（vs传统AI数据中心的3000万个）

影响判断

影响：利好 Agentic AI→CPU需求回归→海外CPU涨价→国产CPU替代加速+ABF基板需求扩容

关联

  • 行业：L1-01-核能与SMR小型堆, L1-02-燃气轮机, L1-05-铜
  • 公司：中国长城-000066, 海光信息-688041

信息源

  • 《中国长城(000066)年报和一季报点评》国信证券 2026-05-01

备注

英特尔提价为公开信息，Arm数据需后续验证